投资顾问机构富达国际1月7日发布2020年中国市场展望报告认为，2019年，贸易争端及地缘政治摩擦成为影响全球市场的主要因素，全球经济增长放缓，各国央行政策逐渐转向宽松。进入2020年，在全球经济仍然面临下行压力的背景下，预计中国经济仍将维持当前增速，经济结构在增速趋稳的态势中得到优化。
中美贸易缓和是最大利好
富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示：“我对2020年A股市场持较为乐观的看法。从宏观经济来看，过去几年中国经历了去杠杆、去产能的过程，经济增长从高位下调，这对A股构成了一定压力。随着每年5%~6%的中高速增长成为新常态，未来5~10年宏观环境对A股市场的负面影响预计将逐渐消退，相对平稳的市场环境有利于投资者寻求超额收益。”
周文群认为，中美贸易战的缓和或将是2020年市场表现最大的催化剂之一，其将带来一系列的信心恢复，包括消费信心、制造业的投资信心等，对经济增长和股价都将有利好作用。预计2020年外资将维持进入规模。增量资金的进入不仅对股价形成支持，而且随着外资逐步熟悉中国股票市场，他们的投资标的会从白马股向二三梯队的优质公司扩展，这也会逐步改变A股的估值体系。
周文群说，从板块上来看，在周期恢复的过程中，随着资本性支出的回升，短期看好有集中度提升的周期行业。长期的话，持续看好三大板块，包括高端制造业，消费升级相关板块，以及自主可控的科技行业。
海外资金加速进入中国债市
富达国际基金经理成皓表示：“2020年，我们预期国内货币政策基本会延续2019年的基调，在有控制的情况下偏向于定向宽松。另一个将加强的趋势是债市的国际化，继彭博巴克莱全球综合指数纳入中国债券后，摩根大通旗舰指数也即将纳入中国债券，富时罗素也会继续观察考虑加入中国债券。同时，中国利率与信用债的收益率都具有较强的吸引力，未来几年进入中国债市的海外资金会持续增加。”
成皓认为，利率债方面，国债收益率会大概率波动下行，总体来说会倾向于配置长久期的国债和政金债。从节奏上来看，一季度居民消费价格指数仍将高企，基建投资年初发力的可能性较大。“因此我们在一季度可能会相对保守，往后会根据对经济的展望逐渐调整。”
在信用债方面，预计2020年会维持一定的信用下沉。对于一些评级AA＋及以下的高收益债发行人是性价比较高的投资标的。2020年期间的整体违约预计不会出现大幅恶化。相反，随着信用溢价的出现，拥有出色个券分析能力的投资人或能抓住更好的投资机会。